新興負資產 光伏去泡沫化的2012
天合光能（NYSE：TSL）董事長高紀凡曾提到一個有趣的現象：從2006年開始，光伏產業總體上呈現2年一個周期的波動，偶數年市場需求旺盛，奇數年則市場相對低迷，至少到2010年，這個規律貌似挺奏效。很遺憾，2012年，偶數年的好光景沒有再現。2012年，盡管全球光伏安裝量仍在增長，但供需嚴重失衡，中國光伏企業成為瞭最大的受害者。據介紹，全球光伏組件的產能是一年60GW，中國占據瞭其中的60%，但全球的需求，大概隻有27GW。並且其中大概有10至12GW為美國First Solar等外國公司所占據，中國接近40GW的產能要去爭搶剩下15GW的市場，產能利用率隻有不到40%。“供過於求”的市況下，整個光伏產業鏈，包括多晶矽、矽片、電池、組件在內的全系列產品，均面臨巨大的跌價壓力。2012年多晶矽價格持續低位運行，最新報價已低於18美元/千克，明顯低於生產成本，多晶矽企業停產數量近90%，在這場光伏泡沫中，政府起瞭推波助瀾的作用，光伏行業一度意味著新興產業、GDP高增長、地方稅收，代表著政績，在信貸寬松、行業存在巨額利潤的時代，大量地方政府出臺各種措施扶植光伏企業放大產能，成就瞭一場偉大的“共謀”，然而，在頂層制度設計方面，比如國內市場的上網電價、並網等問題上，卻遲遲未有大動作，坐視行業“兩頭在外”、畸形成長。如今，光伏行業依然籠罩在陰雲之下，行業洗牌也將持續。在本輪寒冬中，已經有約90傢公司在今年宣佈破產，這還不包括那些直接關閉光伏產業業務的公司。市場研究公司IHS預計2013年產業上遊公司數量將從2010年時的750傢淘汰至150傢左右，賽維LDK開啟瞭“國有化”之路，尚德則命懸一線。但是，光伏泡沫破裂之後，剩下的並不全然是“負資產”如果用長遠的眼光去看的話，依然能在泡沫之後看到一些新希望，特別是那些留下新的商業和消費基礎設施的泡沫。丹尼爾·格羅斯在《大泡沫》一說中這樣寫道：“在基礎設施泡沫中建造的東西，如房屋、電線、光纜和鐵路，並不會隨著主人的破產而消失。它們很快就可以被擁有新的商業計劃、低成本的生產力和更好的資本結構的企業傢們重新利用。”光伏產業的大量投資，不僅使得光伏系統安裝量逐年遞增，而且新技術使效率不斷提高，上下遊產業鏈的設備制造成本大幅下降，同樣的產能，後來者投建成本大幅下降，以多晶矽的生產為例，每公斤產能的投資已從2008年的110美金下降到60美金以下。隨著光伏產品售價的下滑，光伏發電價格已經接近歐洲一些市場的零售電價，即使補貼減少，投資商仍將在利益回報的驅動下支持光伏項目建設，產業正在不斷逼近“平價上網”的正循環。或許，一個更直接的利好是，12月19日，中國國務院提出瞭促進光伏產業發展的宜蘭小額借貸快速撥款全國公教員工房屋貸款信貸年息五項政策措施。饒是如此，這並不意味著草莽的先行者必然會得到無條件的拯救，曾經的冒失與張狂，終將要付出代價。
新聞來源http://news.hexun.com/2012-12-22/149344868.html
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